好意思国国债在周二扭转王人集三日跌势，收益率全线回落，因投资者赓续押注好意思联储最早可能在9月降息，同期静待好意思联储主席鲍威尔行将在杰克逊霍尔年会上发表的重磅谈话。

　　数据暴露，好意思债收益率各期限无边下降1至4个基点，10年期基准收益率降至4.30%，死心了自上周四起的抛售行情。那时好意思国7月PPI录得三年来最大涨幅，激勉市集担忧。

　　在鲍威尔演讲前，投资者正量度休戚各半的经济数据。此前服务市集降温的迹象强化了宽松预期。证明利率互换市集订价，9月好意思联储降息的概率已升至约80%，但多位策略师教导，最终方案仍将取决于接下来几周的经济数据发达。

　　“鲍威尔在周五谈话时靠近一个粗重处境，因为距离9月会议还有一段技能，其间还有多数数据需要消化。”花旗集团高等人人经济学家Robert Sockin在接管采访时默示，“要点将放在劳能源市集的动朝上。”

　　同日早些时候，好意思债也受到评级讯息提振。标普人人督察好意思国长期主权信用评级在AA+，并强调特朗普政府的关税收入将部分对消其大限度减税对财政带来的冲击。

　　标普分析师Lisa Schineller在讲解中写说念：“跟着有用关税税率的飞腾，咱们估计可不雅的关税收入将无边对消近期财政立法（包含减税与开销改造）所带来的较弱财政成果。”彭博宏不雅策略师Alyce Andres驳倒称：“标普的表态重叠好意思联储官员的鸽派信号，有助于债市近期收益率的回落。”

　　这对特朗普而言也算是一个利好。白宫一直强调关税战术有助于改善好意思国财政情景。财政部数据暴露，7月份好意思国关税收入创下新高，海关关税达280亿好意思元。

　　不外，评级机构的不雅点仍对人人最大债券市集形成深入影响。本年以来，跟着特朗普减税递次加重赤字担忧，穆迪已在5月抢劫了好意思国终末的最高信用评级，使其评级与标普、惠誉保握一致。这一举措曾推进30年期好意思债收益率升破5%，并激勉部分待业金被动抛售风险。

　　标普在最新估计中指出，异日三年好意思国净政府债务估计将进取GDP的100%，但2025至2028年间的财政赤字占比有望平均督察在6%，低于前年的7.5%。Lombard Odier资深宏不雅策略师Homin Lee以为，标普的督察评级“并不虞味着好意思国财政健康情景出现骨子性改善，这已经一个复杂问题”。他补充说念，穆迪此前的下调更多是“标记性看成”，现实已滞后于市集景色的变化。

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包袱剪辑：郭建